В маленьком американском городке Дерри начали происходить странные события: в массовом порядке происходят кровавые убийства и исчезновения детей. Заинтересованный чередой подобных событий местный библиотекарь Майк Хэнлон начинает собственное расследование происшествий, исследуя старые местные хроники, газеты и общаясь со старожилами городка. Вскоре Майк обнаруживает поразительную закономерность происходящих событий: оказывается, исчезновения и убийства детей происходили как в тридцатых, так и в шестидесятых годах и длились год-полтора. Сейчас же на дворе девяностые, и события начинают повторяться. Майк вспоминает об обещании своих друзей юности, данное ими всеми, когда тридцать лет назад они разъехались кто куда после предотвращения аналогичных событий.

Позвонив каждому из давших обещание, сам Майк и его друзья юности в лице Эдди Каспбрака, Бена Хенскома, Ричи Тозиера, Беверли Марш и Билла Денбро (за исключением Стэна Уриса, который покончил жизнь самоубийством) погружаются в свои воспоминания. В то время компания друзей была несколько отчуждена от остальных своих сверстников и родителей. Также причиной формирования такой дружбы в немаловажной степени стали нападки хулигана Генри Бауэрса и его компании. Однако наибольшую роль в их сближении сыграли события, начавшие происходить в то время в их городке. А именно встреча с клоуном, заманивающим детей и впоследствии убивающим их.

Каждый из друзей в юности повстречал этого клоуна. У Билла умирает его младший брат Джорджи, который в дождливую погоду пошёл пускать кораблик и увидел в канализации клоуна, который убил Джорджи, оторвав ему руку. Бен, в свою очередь, гуляя за городом, увидел возле заброшенного дома своего давно погибшего на войне отца, который держал в руках надувные шарики и звал Бена к себе,затем он постепенно превратился в клоуна а потом исчез.. Эдди, моясь в школьной душевой, был атакован группой оживших душей, а затем из стока появился клоун и предложил пойти вместе с ним. Ричи повстречал клоуна в подвале, однако до этого последний пребывал в обличии оборотня, которого Ричи видел за день до этого в кино. Девочка Беверли у себя дома из рукомойника слышала голоса убитых детей, а затем из стока пошла кровь, которую кроме неё никто не видел. Стэн же в уже ранее упоминавшемся заброшенном доме повстречал мумию, которая затем обернулась злополучным клоуном.

Группа юных друзей желает уничтожить клоуна, прозванного ими ОНО, и отомстить за смерть Джорджи. Для этого они направляются в канализацию и, как им кажется, убивают его. Затем дают обещание в случае его возрождения собраться вместе и предотвратить дальнейшие последствия деятельности клоуна. Собравшись вместе спустя тридцать лет друзья от Майка узнают, что ОНО является воплощением их детских страхов, питающимся детьми.